ΓΙΑΤΙ Η ΑΠΟΦΑΣΗ ΤΗΣ ΕΚΤ ΝΑ ΔΕΧΕΤΑΙ ΤΑ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΟΜΟΛΟΓΑ ΜΕ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΣΚΟΥΠΙΔΙΑ ΩΣ ΕΝΕΧΥΡΟ ΕΙΝΑΙ ΤΟ ΤΕΛΟΣ ΕΠΟΧΗΣ ΓΙΑ ΤΟ ΕΥΡΩ…

by on 8 April 2020

Η απόφαση της ΕΚΤ σηματοδοτεί και το τέλος του ευρώ. Δεν πάσχει μόνο νομικά – βλέπε καταστατικό, οίκους αξιολογήσεις κ.τ.λ – αλλά λειτουργεί εκ του πονηρού δίνοντας στους Γερμανούς ισχυρό όπλο – αφορμή για άμεσες πολιτικές αποφάσεις !  Τα απόνερα της απόφασης της Ε.Κ.Τ που λειτουργεί ανοιχτά ως λαγός των Γερμανών, που πάντα ιστορικά εκτελούσαν όλες τις «βρώμικες δουλειές» των Αμερικανών, θα φανεί πολύ σύντομα…

Σημαντική ανάσα στις τράπεζες αλλά και στο υπουργείο Οικονομικών δίνει η σημερινή απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να δέχεται τα ελληνικά ομόλογα ως ενέχυρο.

Ειδικότερα, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ ανακοίνωσε σήμερα ότι υιοθέτησε την εξαίρεση (waiver) της ελάχιστης απαίτησης πιστωτικής ποιότητας για εμπορεύσιμα χρεόγραφα που εκδίδει η Ελλάδα για αποδοχή ως ασφάλεια σε πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος.

Η απόφαση της ΕΚΤ παρέχει τη δυνατότητα στις τράπεζες να αποκτήσουν πρόσβαση στα κεφάλαιά της με μηδενικά επιτόκια, ενώ την ίδια στιγμή το ελληνικό δημόσιο θα μπορεί να πουλάει με μεγαλύτερη ευχέρεια ομόλογα στις τράπεζες.

Σημειώνεται ότι από το 2018 τα ελληνικά ομόλογα δεν γίνονταν αποδεκτά ως ενέχυρα, καθώς δεν πληρούσαν τις ελάχιστες απαιτήσεις πιστοληπτικής διαβάθμισης που ορίζει η ΕΚΤ. Υπενθυμίζεται ότι η κεντρική τράπεζα κατήργησε το καθεστώς του waiver για τα ελληνικά ομόλογα στις 21 Αυγούστου του 2018. Και τούτο λόγω της ολοκλήρωσης του 3ου μνημονίου,  με το οποίο έληξε και το waiver δηλαδή η κατ’ εξαίρεση αποδοχή από την ΕΚΤ των ελληνικών ομολόγων ως ενέχυρα για να διευκολυνθεί η “φθηνή” χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών. 

Αυτή είναι η δεύτερη απόφαση της ΕΚΤ μετά την ένταξη των ελληνικών ομολόγων στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE). Επίσης γίνεται κατ’ εξαίρεση – λόγω των εκτάκτων συνθηκών από την κρίση της πανδημίας – αφού η χώρα δεν έχει επενδυτική βαθμίδα.

Ένα νέο και συμπληρωματικό πακέτο μέτρων 

Η παραπάνω απόφαση εντάσσεται στο πλαίσιο ενός ευρύτερου πακέτου προσωρινών μέτρων για τη χαλάρωση των απαιτήσεων στις εγγυήσεις που ανακοίνωσε σήμερα η κεντρική τράπεζα, εν μέσω της παγκόσμιας κρίσης από την πανδημία του κορονοϊού.

Ειδικότερα, η ΕΚΤ ανακοίνωσε ότι υιοθέτησε ένα άνευ προηγουμένου σύνολο έκτακτων μέτρων για τις εγγυήσεις προκειμένου να μετριάσει τη σύσφιξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών στην Ευρωζώνη. Σε γενικές γραμμές το πακέτο αφορά: 
– Προσωρινή αύξηση της ανοχής κινδύνου του Ευρωσυστήματος προκειμένου να στηριχθεί ο δανεισμός στην οικονομία

– Η ΕΚΤ χαλαρώνει τις προϋποθέσεις για τη χρήση πιστωτικών απαιτήσεων ως χρηματοοικονομική ασφάλεια 

– Υιοθετεί μια γενική μείωση των περικοπών που εφαρμόζει στις αποτιμήσεις των εξασφαλίσεων

– Την εξαίρεση (Waiver) για την αποδοχή ελληνικών ομολόγων ως ενέχυρο στις πράξεις του Ευρωσυστήματος

Η ΕΚΤ σημειώνει ότι το τελευταίο πακέτο μέτρων συμπληρώνει τα άλλα μέτρα που ανακοίνωσε πρόσφατα, όπως οι νέες πράξεις πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (LTROs) και το Πρόγραμμα Έκτακτων Αγορών για την Πανδημία (Pandemic Emergency Purchase Programme – PEPP) για την αντιμετώπιση της κρίσης του κορονοϊού. 

Τα μέτρα συνολικά, στηρίζουν την παροχή τραπεζικού δανεισμού ιδιαίτερα χαλαρώνοντας τις προϋποθέσεις για την αποδοχή δανειακών απαιτήσεων ως ενέχυρο. Την ίδια στιγμή, το Ευρωσύστημα χαλαρώνει το επίπεδο ανοχής κινδύνου για να στηρίξει την παροχή πίστωσης μέσω των πράξεων αναχρηματοδότησης, ιδιαίτερα μειώνοντας τα κουρέματα [haircuts] στην αποτίμηση των εξασφαλίσεων για όλα τα περιουσιακά στοιχεία. 

Μεταξύ των μέτρων που υιοθέτησε η ΕΚΤ είναι οι απαιτήσεις για τις εγγυήσεις να περιλαμβάνουν πλέον δάνεια προς μικρομεσαίες επιχειρήσεις, αυτοαπασχολούμενους και νοικοκυριά και να μειώσει το επίπεδο του ελάχιστου ορίου ποσού για εγχώριες δανειακές απαιτήσεις στο μηδέν από 25.000 ευρώ για να διευκολύνει την κινητοποίηση δανείων από μικρές εταιρικές οντότητες ως εγγυήσεις. 

Αυξάνει επίσης από το 2,5% στο 10% το μέγιστο μερίδιο των μη διασφαλισμένων τίτλων χρέους που έχουν εκδοθεί από ένα τραπεζικό όμιλό στο χαρτοφυλάκιο ασφαλειών ενός πιστωτικού ιδρύματος. 

Το Δ.Σ. αποφάσισε επίσης να αυξήσει προσωρινά το επίπεδο ανοχής κινδύνου μέσω μιας γενικής μείωσης των περικοπών [haircuts] στην αποτίμηση των εγγυήσεων κατά ένα πάγιο συντελεστή 20%. 

Η ΕΚΤ σημειώνει ότι τα μέτρα αυτά είναι προσωρινά για όσο διαρκεί η κρίση της πανδημίας και συνδέονται με την διάρκεια του Προγράμματος Έκτακτων Αγορών (PEPP). Αναφέρει επίσης ότι θα τα επανεξετάσει πριν το τέλος του 2020, αξιολογώντας ταυτόχρονα εάν υπάρχει ανάγκη να παρατείνει ορισμένα από τα μέτρα αυτά.

Τέλος, αναφέρει ότι θα εξετάσει και νέα μέτρα για να μετριάσει προσωρινά τον αντίκτυπο στη διαθεσιμότητα των εγγυήσεων αντισυμβαλλόμενων από πιθανές υποβαθμίσεις.